随着经济和股票市场的发展，股票已经成为民众能够普遍接受的投资工具。国外很多学者将费雪效应应用到股票市场，根据不同市场的不同数据研究实际股票收益率与通货膨胀率之间的关系，得出了不同的结论。　　近年来，我国经济受内外部各种因素影响出现高增长高通胀的局面，同时，股票市场作为国民经济“晴雨表”其股价指数出现大幅波动，上证综合指数在2007年突破六千点创历史最高纪录，随后开始震荡下跌。我国股票收益率与通货膨胀率之间存在何种关系，股市中哪些板块股票更具有抵御通货膨胀的作用。基于上述问题，本文创新性的选取中小板综合指数、沪深300指数和上证50指数分别代表小盘股、中盘股和大盘股计算其实际股票收益率来研究通货膨胀对我国股票收益率的影响。　　本文共分为五个部分。第一部分阐明本文的写作背景、意义、研究思路、内容结构安排及创新之处等，总体把握论文的全局；第二部分，系统地介绍了货币学派等各学派的通货膨胀理论和研究通货膨胀与股票收益率相关关系的费雪效应及费雪效应悖论的解释假说；第三部分定性分析通货膨胀与股票收益率相关关系及二者之间的传递机制；第四部分在前面三个部分的基础上对相关数据进行单位根检验，然后通过建立最小二乘法和向量自回归模型检验实际股票收益率与通货膨胀率之间的关系，并用脉冲响应函数分析估计方程结果。实证检验结果表明，我国实际股票收益率与通货膨胀率之间存在负相关关系，且小盘股股票收益率受通货膨胀冲击影响最大。最后，对实证结论进行分析并提出相关政策建议。