【摘 要】
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公司治理作为一个综合的研究领域在我国发展较快,公司的治理结构越来越显示出它对提高上市公司经营能力和市场竞争力的影响力。我国的资本市场正处在发展的重要阶段,作为企业
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公司治理作为一个综合的研究领域在我国发展较快,公司的治理结构越来越显示出它对提高上市公司经营能力和市场竞争力的影响力。我国的资本市场正处在发展的重要阶段,作为企业理论的另一个重要部分——融资结构也对上市公司经营业绩产生重要的影响。本文分析了两者的相互关系,并通过理论分析和实证研究从内部治理和外部治理两方面对公司治理对融资结构的影响作了深入研究。本文的研究得出上市公司股权集中度、董事会结构特别是独立董事制度、公司控制权市场、机构投资者都对融资结构产生影响。实证分析对比了我国股权分置改革前后公司治理对融资结构的影响。本文第一部分回顾了前人的研究成果,第二、四、五部分是本文的核心部分,在第二部分理论分析公司治理对融资结构的影响的基础上,第四、五部分对我国的治理现状和融资结构作了具体分析。通过我国上市公司近年的股权结构和融资数据分析,得出我国内源融资比例低、银行贷款占主导、存在强烈的股权融资偏好等融资结构特点,并对其原因进行了深入分析,提出一些政策建议。此外,本文以制造行业上市公司的数据作为样本,实证分析公司治理对融资结构的影响,对股权分置改革前后上市公司治理水平进行了比较,对研究结果不符合预期的部分给出了解释。
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