我国证券市场形成至今，作为证券市场中的重要组成部分——上市公司，却屡屡传出会计舞弊等丑闻，从郑百文事件、银广夏舞弊到如今的欣泰电气、万福生科等都给证券市场带来了不小的冲击，也极大损害着中小股东的利益。财务违规处罚作为一种强有力的规范市场的工具，其在对违反原则的上市公司及相关人员进行处罚的同时，也是对其他市场参与者的一种警醒。纵观我国目前的证券监管机制，形成了以中国证监会为代表的行政处罚体系，通过监管体系的完善，以独立的身份对上市公司进行监督，充分发挥其“公众看门人”的作用。
　　基于财务违规而被处罚这样一前提，受处罚的企业会产生怎样的效应？被处罚后的上市公司其管理层是否会在履职过程中更为勤勉？市场又会如何反应？企业经营效益会发生怎样的变化？本文基于以上背景，对因财务违规而被处罚的大智慧股份公司进行研究，全面分析其被处罚的事件过程和原因，并对其被处罚前后的情况进行分析，从而考证上市公司财务违规处罚的具体效应。
　　本文在内容上，首先，对国内外有关证券监管制度、上市公司违规行为动因、财务违规处罚效应的相关文献进行了梳理和总结。其次，结合论文的研究思路，对声誉理论、政府管制理论、投资者保护理论和市场失灵理论进行了阐述，证明了以中国证监会为代表的监管机构对财务违规行为作出处罚的必要性。与此同时，对文章的关键概念进行了界定，以此作为论文内容的内涵和外延。第三，通过选取我国证券监管机构对上市公司2010-2018九年间作出的财务违处罚情况为样本，对我国上市公司财务违规处罚情况进行描述性统计，了解目前我国上市公司的财务违规处罚现状；第四，选取因发生财务违规而被处罚的大智慧股份公司作为案例进行分析，在全面了解大智慧违规事件的过程和违规手段的基础上，利用相关数据和资料对其违规处罚前后的情况进行详细分析，主要从以下几个方面展开：(1)运用事件研究法，对调查公告日、违规处罚公告日前后[-30，30]窗口期内的累计超额收益率(CAR)进行计算，根据其波动幅度确定财务违规处罚带来的市场反应；(2)分析违规处罚前后案例公司管理层的变动及相关人员的履职情况；(3)分析处罚后管理成本的变化；(4)分析财务违规处罚后财务报表重述而导致财务信息产生的具体变化以及处罚后公司经营效益的波动情况，通过以上分析，全面研究财务违规处罚的效应，并根据分析内容得出相应的结论和对策建议，一方面可以提醒投资者注意受罚企业后续的变化，谨慎投资，另一方面也为进一步提高我国证券市场的监管水平提供参考。
　　研究结果表明：(1)财务违规处罚后市场反应显著为负，特别是在公告日，具有强烈的负面反应；(2)处罚后公司治理水平有所提高，但独立董事履职依旧不足；(3)处罚后上市公司的管理成本有所增加；(4)违规公司受处罚当年经营效益下滑，但财务信息真实性提高。最后，站在上市公司和投资者的角度，面对上市公司财务违规处罚的效应，提出了相关建议，以帮助上市公司和投资者更好的规避风险。