随着我国经济的发展方式从高速发展向高质量增长转变,并购重组作为实现资源优化配置、助力企业可持续发展的一种重要手段,越来越多地出现在资本市场上。而作为早期在股权分置改革中得到使用的业绩承诺制度,在缓解信息不对称和保护中小投资者利益方面有其重要意义。但由于我国并购重组中业绩承诺制度不够完善,目标公司很有可能为了实现高市场期望和高溢价,在交易时给出过高的业绩承诺,这导致了很多未完成业绩承诺现象的出现。更值得我们注意的是,资本市场上出现了不少精准业绩承诺的公司,这些公司均是在业绩承诺期内踩线完成业绩承诺,而在业绩承诺期过后,这些公司的业绩往往难以维持业绩承诺期间的发展趋势,更有甚者会出现业绩大变脸,通过盈余管理实现精准业绩承诺实质上是透支了公司未来的发展能力,同时也极大地损害了投资者的利益。本文在整理了国内外有关业绩承诺、盈余管理和两者关系文献的基础上,采取案例分析的方法,选取润和软件并购联创智融为例,研究了其业绩承诺期间的盈余管理行为。本文首先介绍了润和软件并购联创智融时对业绩承诺的运用和完成情况,发现联创智融在2015-2018年的业绩承诺期内以103.73%、101.69%、102.84%、104.57%完成了承诺净利润,累计业绩承诺完成率为103.28%,业绩承诺精准达成,但业绩承诺期满后的2019年度净利润大额亏损。这种业绩承诺“踩点”达成、期满业绩“变脸”的现象说明了其经营状况的巨大问题,达成业绩承诺可能是通过盈余管理等手段达成的。由此本文以业绩承诺期间内润和软件的定期和不定期公告为基础,结合润和软件在业绩承诺期间的经营情况和行业发展状况,对联创智融在业绩承诺期的盈余管理动因、盈余管理手段和经济后果进行了分析。本文研究发现:首先,案例企业在业绩承诺期内存在盈余管理行为,为了规避业绩承诺未完成后需要做出的业绩补偿,其通过盈余管理精准地控制业绩达到承诺期目标;其次,案例企业采取提前确认收入、操纵应收账款和坏账准备等盈余管理手段精准地完成了业绩承诺;第三,此种盈余管理行为对企业的发展、投资者和债权人的利益都造成了严重损害。最后本文根据以上分析得到的结论,针对精准业绩承诺现象中反映的盈余管理行为从上市公司自身、中介机构、监管层、会计准则制定机构等几个方面提出政策建议。