伴随着社会主义市场经济的迅猛发展,中国旅游服务业迎来新发展的机遇。在全球旅游业蓬勃发展的大背景下,中国酒店业的规模在不断扩大,运营效率也在持续改善。在人们消费需求转型的条件下,从标准化酒店服务向主题酒店、连锁酒店的转变已成趋势。品牌酒店在中国各个城市之间的争夺已近乎白热化,酒店收购、兼并、重组进一步加速。与此同时,过去远赴海外上市的中概股企业在境外市场中遭受冷遇。世界经济整体下行、中美两国国情的差异、做空机构的频繁做空和中概股企业的财务丑闻都令中概股企业在美股市场上估值过低,难以获得投资以进一步发展。在此种情况下,出现了中概股回归的热潮,也推动了本文案例企业的并购回归。本文选取了如家酒店私有化,后被首旅酒店并购回归的实际案例。利用文献研究法,来总结过去关于中概股公司私有化与回归市场的成因、路径及相关的风险。接着又采用案例研究法和比较分析法,对如家酒店私有化回归,继而被首旅酒店并购的具体案例进行展开分析,以此探求如家案例中企业路径搭设的原理及回归的绩效。特别是绩效方面,从财务与非财务两个角度分别进行展开,验证此次资本运作对于企业短期市场表现及长期发展所能够产生的影响。本文研究表明,如家酒店的回归动因立足于企业的长期战略,符合酒店行业的发展趋势。且唯有基于发展战略而做出的回归决策,才能真正推动企业发展,获得监管审批。同时,如家酒店回归的方案设计或路径搭建都匹配两行业龙头企业的特殊地位,提高回归效率的同时降低回归成本。中概股企业回归路径应全盘考虑企业体量、行业监管、资金实力等多个方面。此外,此次回归在短期财务指标和长期非财务指标方面均明显改善,绩效提升显著。但中概股回归的热潮对中国企业的国际形象、国内资本市场的稳定以及外汇管制都带来了一定压力。因此,需要国家政策的稳定及因势利导,加大审核力度,使真正寻求发展的中概股企业及时回归,而将企图套利影响资本市场正常秩序的企业挡在国门之外。本文对此次并购私有化回归从动因、路径与绩效角度进行分析评价,对相关进行总结分析,以期对未来酒店行业的相关企业或同规模企业的回归发展提供借鉴。