新三板市场在2006年1月在一些科技发达地区进行了试点,它的目的是成为中小型的高科技企业专属的融资平台,并且帮助符合标准的中小企业提供专项增资和股权转让的服务。新三板2013年6月在全国范围内扩容,只要是符合标准的在境内的股份公司就都可以进行主办券商的申请并且最终在新三板进行挂牌上市,在进行挂牌上市之后可以开展股权融资、股份转让、资产重组、等的资本服务。在这之后,新三板市场的进行挂牌上市的中小企业数量进入了快速増加的阶段,整个新三板市场的活力得到了释放。新三板市场在2014年8月引入了做市商的制度,进行挂牌上市企业增长速度更是明显加快。但是,尽管新三板市场近两年来的发展速度惊人,国内的学术界有关于新三板市场上的中小企业融资绩效的研究却略显不足。因此,当前的阶段对于我国中小企业在新三板进行挂牌上市后的融资绩效的研究,同时在理论和实践上都具有重要的意义。本文运用比较研究方法、案例分析法、文献分析法、理论与实际结合的方法,首先以新三板市场的作用为契机,来对新三板中的中小企业融资现状以及融资过程中的问题进行分析。接着,本文以M公司为例,在分析了M公司的公司经营情况、前景与战略、经营风险的基础上,从财务角度和非财务角度分析了新三板市场中小企业的融资绩效。M公司进入新三板市场后,完善了企业的资本结构,加大了对企业内部控制和风险控制的管理,从公司的财务报表可以看出公司的运行更加规范化,从而提高了公司的盈利能力。在融资效率方面,M公司通过定向加募募集资金,提高了公司的融资效率,财务风险得以减少。然而由于新三板市场缺乏流动性,M公司登陆新三板后对其整体的经营效率未得到改善,公司的营运能力反而降低,这源于新三板市场在驱动的规模化状态下的活跃度的可持续性的不足,在市场热情稀释的情况下,中小企业在新三板市场的融资绩效将很大程度上受制于新三板市场的流动性。在案例分析中,我们看到M公司在新三板上市之后,经营状况较好,成长能力有了较大的提高,然而由于新三板市场转板机制的效率低下原因,M公司要转入更高层级资本市场也面临着很大的压力。通过对案例公司M公司挂牌新三板的融资绩效研究,我们可以得出的结论是中小企业在新三板挂牌后,资金在市场中的流动性得到提高,但是相对主板、中小板和创业板来说,仍有很大的提升空间。新三板市场要想更好的服务于中小企业的融资,改革势在必行。基于上述结论,笔者尝试提出了自己的对策建议。在新三板市场的完善方面:（1）优化缴款与审核制度;（2）开拓多样化融资渠道;（3）降低挂牌门槛;（4）引入做市商制度构建混合交易制度。在中小企业融资绩效的提升方面:（1）建立发债信息共享系统;（2）完善债券信用评级体系;（3）培育专业化的风投机构。