近年来,在我国经济新常态背景下,市场有效需求不足,实体产业发展举步维艰,企业经营利润率不断下滑。与此同时,金融创新和监管套利驱使金融业高速发展,金融部门与实体部门回报率差距逐渐扩大。面对金融业高额收益引诱,越来越多的非金融企业将盈余资金及多渠道筹集的资金通过委托贷款、委托理财及设立非银机构等多种方式为处于融资劣势的企业提供资金,扮演实质性信用中介参与再放贷活动。据国泰安数据库统计,2010年非金融企业影子银行化规模为3711.61亿元,而2020年高达54767亿元,增长了约14倍。由此可见,我国非金融企业影子银行化程度不断加深。然而,其规模的扩张催生了资产泡沫,大量的产业资本脱离实体经济在虚拟经济领域空转,加剧实体经济“脱实向虚”;且实体企业注重寻求影子银行化带来的高额短期收益,将大量资金用于开展影子银行活动的同时势必会造成经营方向偏离主营业务而失去自身的核心竞争力,不可避免地影响企业经营绩效。党的十九大报告明确指出,要牢牢把握实体经济这一坚实基础,将发展经济的着力点放在实体经济上。基于此,深入分析企业影子银行化与经营绩效的关系,不仅有助于企业合理配置资产,提升资金使用率,提高企业绩效;也可以为相关部门制定政策提供参考,让资金流向实体部门,更好地促进实体经济发展。本文研究内容主要分为七个章节。第一章是绪论,介绍本文的研究背景与意义、阐述了研究思路与方法、简要介绍了文章结构,并绘制技术路线图、最后指出研究的创新点与不足。第二章是文献综述,分别对非金融企业影子银行化与企业经营绩效的界定、度量及影响因素进行了梳理,并系统整理了二者间的相关研究。第三章是理论分析与研究假设,结合委托代理理论等相关理论,对非金融企业影子银行化与企业经营绩效间的关系进行理论分析并提出相应研究假设。第四章是现状分析,对非金融企业影子银行化规模、企业经营绩效进行现状描述并归纳其发展特点。第五章是研究设计,确定总资产净利率（ROA）为短期经营绩效指标,通过主成分分析构建长期综合经营绩效指标（PE）,对我国2010—2020年沪深A股非金融企业的相关数据进行分析和处理,并构建固定效应模型。第六章是实证结果分析,结果表明:第一,非金融企业影子银行化对企业短期经营绩效具有显著的积极作用,对长期经营绩效具有显著抑制作用。在此基础上还进行了相应的扩展研究,从产权性质角度,非国有企业相较于国有企业的短期正向作用更为显著,长期经营绩效的抑制作用在国有企业中更显著;从区域差异角度,东部地区短期经营绩效受到的积极影响最为明显,西部地区长期经营绩效受到的冲击最大。第二,货币政策的调节效应明显但长短期有差异,表现为对企业短期经营绩效的促进影响,而长期影响不显著。第三,为找出非金融企业影子银行化对企业经营绩效影响的传导机制,通过中介效应检验发现,非金融企业影子银行化通过金融渠道获利进而提高短期经营绩效;通过挤占实物资本投资、研发投入,提高经营风险降低长期经营绩效。此外,本文采用了替换关键变量等稳健性检验的方法,以增强研究结论的可靠性。第七章是结论与政策建议,根据理论分析与实证结果对本文研究结论进行归纳总结,并在此基础上分别从企业、金融机构、监管及政府层面有针对性地提出对策建议。