非国际储备货币汇率风险管理问题研究

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自从2008年美国次贷危机爆发以后,整个世界经济的格局发生了显著的变化:美国、欧洲等主要经济体受到次贷、欧债危机等事件的影响,失去了之前主导全球经济发展的主体地位;“金砖四国”也由于外部环境恶化和内部结构失衡等问题,发展速度从高速发展阶段进入了一个平稳增长阶段;与原来世界主要经济体的增长放缓相比,东南亚和南美洲的国家却以其丰富的自然资源和优越的地理位置,表现出经济增长的无穷潜力成为了实业资本和金融资本追逐的焦点,各国的领导人也争相出访这些国家,它们从之前“无人问津”的经济小国变成了各国经济发展的兵家“必争之地”。中国也十分重视同东南亚国家发展战略合作伙伴关系,随着中国面向东南亚战略的逐步推进,中国实体和金融企业在东南亚国家的业务不断拓展,中国同东南亚国家之间贸易和投资的数量必然会迅猛增长。中国的实体和金融企业不可避免会增加对东南亚国家货币的持有量。然而,东南亚大多数国家发行的货币都是非国际储备货币。如何对这些外币资产进行良好的管理也成为了中国“走出去”的企业亟需解决的问题。面对上述良好的发展机遇和存在的问题,本文以老挝、缅甸和泰国为例,研究探讨了非国际储备货币的汇率风险管理问题,希望能够对我国面向东南亚经营的企业有所帮助。要对非国际储备货币国家的汇率风险进行有效的管理,首先必须了解这些国家的外汇制度和外汇市场。在研究老、缅、泰三国的外汇制度和外汇市场时,本文采用了IMF汇率制度分类和RR自然分类法相结合的方式并且查阅了2004至2013年IMF驻三国观察员所写的研究报告对三国的外汇制度和外汇市场进行了系统而准确的描述。然后,本文调查了解了中国的企业(包括实体和金融企业)在老、缅、泰三国开展的业务,并针对这些业务分析了汇率风险所在。接下来,本文根据老、缅、泰三国的外汇市场状况,选取了合适的汇率对三国货币兑美元的汇率进行了实证研究。最后,通过前文分析和实证的结论,本文提出了实体和金融企业解决非国际储备货币汇率风险管理问题的对策和建议。
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