监管资本的同经济波动效应(Procyclicality),简单地讲,就是监管部门的监管资本要求会影响商业银行的信贷和资产组合行为,通过信贷活动对经济产生波动性影响并加剧经济的波动性。在宏观经济处于萧条时期,信用违约将会显著增加,以风险衡量的资产质量下降,相应的应增加计提监管资本,银行的信贷行为变得谨慎,信贷进而得到紧缩,信贷紧缩对经济将会起到抑制作用;相反,在经济处于繁荣时期,信贷质量则会明显改善,资产质量得到改善,相应的应减少计提监管资本,信贷行为相对乐观,信贷的进一步扩张对经济将会起到推动作用,因而银行的监管资本会影响经济的变化。其实,人们很早就认识到了监管资本的同经济波动效应。在巴塞尔资本协议出台的第二年欧洲和美国学者就提出了资本监管要求的同经济波动效应。此后经济理论和实务界分别从理论和实务两个方面开始了有益的探讨,本文利用Ayuso and saurian(2004)建立的原始模型,并加以改进来探讨监管当局对中国商业银行业监管资本要求是否存在同经济波动效应,试图使大家对资本充足率监管要求有一个全新的认识。从本文的写作思路和行文结构上看,本文首先对相关理论研究做了一个全面的梳理,在前人研究的基础上对原有的模型进行了一定的改进,遵循严格的实证思路。从本文的研究目的看,本文通过实证研究提出以下七点研究结论。1、整体而言,在我国实施资本充足率监管规定下,银行缓冲资本额高低与经济波动呈显著的负相关,随着经济的好转银行持有较多的信贷余额,而银行面对较多的风险性资产时,必须计提较多的监管资本额使得银行的缓冲资本额减少,相反,随着经济逐渐下降,银行持有较少的缓冲资本额,最后导致银行监管资本额呈现同经济波动效应,此结论与常见的国外文献研究结果一致。2、以银行总资产大小的差异作为分类依据的结果可以发现,无论大银行还是小银行,其缓冲资本额都会呈现同经济波动效应,然而大银行造成的影响效果比小银行大,造成此效应的主要原因可能是大银行的信贷业务较广,相对的信贷金额也较高,因此大银行持有监管资本额的高低比小银行更容易受到经济波动的影响。3、若以银行本身资本充足率的高低作为分类依据时,我们可以发现低资本充足率银行呈现同经济波动的效果比高资本充足率的银行效果大,且结果更为显著,其中有两种可能的因素造成此效应的发生,一是资本充足率较低的银行本身的监管资本额比高资本充足率的银行更接近资本充足率监管规定的要求,因此,当经济变化时,为了符合资本充足率监管规定的要求,低资本充足率银行必须计提监管资本要求额的金额将远大于高资本充足率银行必须计提的监管资本要求额,因此造成低资本充足率银行的缓冲资本额较容易受到经济波动的影响;另一个原因为管理者经营类型的差异,从管理者的角度而言,经营类型趋向保守的银行会倾向保持较高的资本充足率,以降低其发生破产的概率,然而,高资本充足率银行相对于低资本充足率银行的经营类型较为保守,高资本充足率银行受到的影响效果也比低资本充足率的银行轻。4、就银行之间的相互竞争行为而言,整体银行间持有监管资本额的高低受到竞争者持有监管资本额高低的变化而呈现正比例的变动,但其结果并未达到显著的水平;然而,在资产大小方面,小银行间的竞争比大银行间的竞争行为更为显著,可能是因为我国多数大银行与原来属于国有独资银行,而小银行多属于股份制银行,再加上我国原独资银行的经营效率不高,使得大银行间的竞争行为比起小银行间的竞争行为轻,就资本充足率而言,高资本充足率银行间的竞争行为比低资本充足率银行间的竞争行为更为明显。5、中国在实施资本充足率监管规定后,银行缓冲资本额呈现同经济波动效应确实具有不对称效应,而在经济景气阶段呈现的同经济波动效应更为明显。6、整体而言,随着经济波动的变化会影响到银行资产负债表的两大项目,一为因信贷成长比率受到经济波动的影响而使得银行持有的资产组合改变,二为在实施巴塞尔资本充足率监管下,因资产组合的变动,使得银行资本额的高低必须配合资产组合所面临的风险,使得银行缓冲资本额的高低受到经济波动的影响,也呈现同经济波动效应,然而,银行缓冲资本额也会影响银行的信贷行为,但最终并不会使经济产生波动。7、总之,本研究发现实施资本充足率监管规定后,我国商业银行业的监管资本额呈现同经济波动效应,尤其是在某些条件下其影响效果更大,例如存在大银行以及低资本充足率银行条件下。因此政府在执行相关政策时,为了实施有效的监理措施,应考虑这些条件,以加强对银行的风险监管。从本文的研究过程看,本文通过实证研究提出以下三点研究建议。1、由本研究的结果可知,实施资本充足率监管规定后,经济的波动对银行监管资本额造成一定影响,同时从商业银行的角度看,此种变化同时会影响到银行的信贷行为,导致银行资产组合变化,严重的话会造成信贷紧缩,因此,政府在实施资本充足率监管规定时,应考虑经济波动的变动程度,特别是针对大银行以及资本充足率低的银行,以采取不同标准的监管政策,预防金融体系对经济活动造成负面影响。经济波动使银行面临不同的风险,小银行及低资本充足率银行受到经济波动而产生的冲击效果最大,因此,政府应考虑针对此类银行做出有效的监管。2、从银行的角度看银行可以通过以下三个方面缓解银行监管资本的同经济波动效应。一是银行持有超额资本。正如文中提到,银行往往持有超过资本监管标准的超额资本,这些超额资本的存在使得银行可以应付一定的外部冲击。二是银行采用全波动(through the cycle,TTC)信用评级方法,过滤经济波动对信用评级的影响。三是资本监管采用一簇风险曲线。另外一个思路就是资本监管按照一定的规则采用一簇风险曲线计算资本要求。3、本研究主要探讨银行监管资本额同经济波动效应,利用GDP成长率代表经济波动指数,以及股东权益报酬率、银行的逾放比来表示银行持有资本额的机会成本以及风险类型,因此,后续研究可从其他的代理变量来探讨银行监管资本额是否会呈现同经济波动效应。另外本研究的结论是在实施巴塞尔协议Ⅰ的条件下得到的结果,随着巴塞尔协议II于2006年低实施,计算资本充足率的计算方法有较大的改变,后续研究者可以结合此变化加以研究。