随着我国证券市场的不断发展，上市企业在国民经济中发挥着越来越重要的作用。由于上市企业涉及到众多的投资者，其经营情况影响重大。资本结构管理是企业财务管理的一个重要方面，资本结构不仅影响着公司的投融资决策，还影响企业价值、治理结构、经营管理效率等许多方面，因此有必要对上市企业的资本结构进行深入研究。　　自从1958年莫迪利阿尼和米勒提出了MM定理，资本结构理论问题一直是学术界研究的热点。MM理论描述的是一种理想状态。之后，学术界通过逐步放松MM理论的假设条件，将该理论向前进一步推进。许多研究结果表明，现实中资本结构与企业价值密切相关。　　本文以深沪两市房地产行业上市企业作为研究对象，运用49家样本企业2004-2006年的数据，使用多元回归模型，首先研究房地产行业上市企业资本结构的影响因素，研究结果表明房地产行业上市企业资本结构的影响因素主要为资产的流动性和公司的成长性以及利润率；接下来研究我国房地产行业上市企业资本结构与企业价值之间的关系，本文选取TQ值、市净率、净资产收益率作为衡量企业价值的指标，建立模型进行回归分析，研究发现，用不同的变量衡量企业价值，资本结构与企业价值的关系是不一致的。在比较后我们认为净资产收益率衡量企业价值时可靠性更好。最后，对优化上市企业资本结构、提高企业价值提出了相应的建议。