股权质押作为一种融资方式在2014年之后得到了迅速发展,2018年A股95%以上的公司都存在股权质押。2018年沪深指数大幅下跌至2985点,造成股权质押暴雷事件频发。面对这种情况,上市公司积极采取各种手段自救。而对于捷顺科技这样无法补充质押和提前赎回股权的公司而言利用市值管理手段稳定和提升股价无疑是一种可行的自救手段,那么不同的市值管理手段对于稳定和提升股价的效果如何?作用效果不同的原因是什么?应选择何种市值管理手段应对股权质押风险?为了解决上述问题,对捷顺科技三种市值管理手段在稳定和提升股价方面的效果及其差异进行了研究,并分析了效果不同的原因。研究发现,不同类型市值管理手段的实施效果不同,其中引入国资背景战略投资者的效果最好,高管增持效果最差,加强主动性信息披露效果一般。效果不同的原因主要是:手段实施时机不同,所属市值管理环节及其市场预期不同,还有对市值的影响层面及其发挥作用的性质不同。从实施时机方面来说,高管增持的整体实施效果受到了同时期重组失败的负面影响。从市值管理环节及其市场预期方面来说,引入战略投资者和高管增持都同时具备价值创造和价值经营的作用,有利于增强市场的正向预期;加强信息披露属于价值实现的手段,可以减少投资者负面预期,防止股价非理性下跌。从对市值的影响层面及其发挥作用的性质角度而言,引入战略投资者和高管增持都影响市值基础,对提高市值发挥决定性作用。加强信息披露影响的是市值反映程度,发挥辅助性作用。根据上述研究结论,总结出了关于选择市值管理手段以应对股权质押风险的三点启示,一是针对不同原因导致的股价下跌,应因时、因势选用不同的市值管理手段;二是为了应对股权质押风险而进行的市值管理仍应以价值创造和价值经营手段为主;三是在公司内在价值稳中有升的情况下,可适当结合运用价值实现手段提升股价。