苏宁云商1990年创立于中国南京,2004年7月,苏宁云商(苏宁电器(002024))在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业,截止2012年12月31日,苏宁云商实现销售收入983亿元,实现净利润25亿元；国美电器成立于1987年1月,2004年6月,国美电器有限公司(HK.0493)在香港上市,截止2012年12月31日,国美电器实现销售收入491亿元,亏损8亿元。苏宁云商、国美电器同属于国内家电零售连锁行业的领导者,都面临着电子商务时代线上线下业务融合的调整,为我们比较分析提供了基本条件。本文共分为八章来叙述。第一章为研究概述,包含研究主题及意义和研究框架,第二章为宏观环境对家电零售连锁行业影响的分析,使用PEST方法从政治法律、经济、社会、技术变革四方面进行分析；第三章为苏宁云商、国美电器基本情况介绍；第四章为苏宁云商、国美电器财务报表结构分析,从资产负债表、利润表及现金流量表三大报表进行财务报表结构分析；第五章为财务指标的比较分析,从盈利能力、资产管理能力、负债管理能力、创现能力四个方面进行比较分析；第六章为ROE、自我可持续增长及EVA影响因素分解分析；第七章为财务政策评价及财务战略矩阵分析；第八章为结论及建议。本文收集了苏宁云商和国美电器2008-2012年的财务年度报表,通过对两家公司的财务绩效、财务政策和财务战略进行比较分析,作者发现苏宁云商财务状况好于国美电器。苏宁云商在盈利能力、资产管理能力、负债管理能力、创现能力、ROE和创值能力方面,整体好于国美电器,但随着2012年国家宏观调控措施的实施,线上家电零售迅速的发展,家电零售连锁行业的竞争在加剧,行业环境在恶化,苏宁云商、国美电器的盈利能力都呈现出下滑趋势,国美电器甚至在2012年出现了亏损。作者建议,苏宁国美应该加快后台运作能力的提升,加大物流基地、信息平台的建设投入,努力构造自己核心竞争力,推进线上线下业务融合,重新打造价值链活动,为供应商、消费者创造更多价值,进而提升自己盈利能力,为股东创造更多价值。本文的研究使作者更深刻的理解了如何通过财务分析手段去了解公司整体概况,在一定程度上,也为投资者和公司管理者的决策提供参考依据。不足之处在于,由于信息披露时间所限,未能使用2013年数据进行分析,报告未能体现2013年两家公司最新情况。