股票市场中的投资者有明显的从众行为，特别是当能够从群体中的其他个体处获得更多信息时，个体往往会跟随群体中大多数个体的意见进行决策，由此产生了从众行为。本文基于从众行为理论，对我国上市公司融资决策是否存在从众行为进行了研究。
　　有关公司融资决策的传统理论大多是从公司资本结构的角度出发，比如经典的MM理论、融资优序理论等，但是这些理论的前提都是有效市场假设，也就是理性人假设，因此没有考虑到人的心理因素对行为的影响。不过，大量的研究发现在现实中人们并不是完全理性的，而是存在非理性和完全非理性的情况。所以，无论对个体投资者还是公司管理者而言，进行决策时都有可能因为心理因素的影响做出非理性的决定。
　　近几年，行为金融学的兴起为很多金融现象提供了新的解释视角，甚至解答了一些传统经典理论无法解答的问题。因此，本文尝试将传统的公司资本结构理论和行为金融学中的从众行为理论相结合，探究公司在进行融资方式选择的时候是否存在从众行为，如果存在从众行为，公司又是如何受到其他公司的融资决策影响的，最后通过检验公司的融资决策是否会引起明显的市场反应来判断公司的融资决策是否理性。
　　为了有更充分的理论基础做支持，本文首先整理了从众行为理论、公司资本结构和市场融资时机选择三方面的相关文献。从众行为的文献是从心理学基础理论、行为金融学中的从众行为和从众行为产生机理三方面进行阐述的，其中包含了金融市场从众行为实证研究的文献结论，这些结论为本文的从众行为研究提供了一定程度的支持。为了更好地说明公司是如何进行融资方式选择，本文对公司资本结构进行了文献梳理，并总结了经典资本结构理论和对公司资本结构有影响的因素。最后一个部分简要介绍了市场时机选择理论，因为本文实证检验部分将结合市场时机和市场反应来判断公司融资决策的从众行为是否理性，所以在文献部分进行了理论介绍。
　　文献综述之后是实证检验部分，本文首先选取了部分重要的公司资本结构影响因素，其次定义了三个从众行为变量，再通过回归分析法、事件研究法对变量展开统计检验和统计分析。最终得到以下结论:第一，我国上市公司的融资决策存在显著的从众行为;第二，行业中的领导者公司对其他规模的公司有非常明显的影响;第三，公司的权益融资决策对市场反应有正向的短期影响和负向的长期影响，而负债融资决策没有这样的影响，这也就说明公司的负债融资是非理性的。
　　最后，本文针对这些现象提出了一些建议。
　　另外，本文除了从新颖的从众行为角度来探讨公司融资决策，而且还融合了事件研究法对实证进行了检验，并扩展了数据范围使文章更具有时效意义。而且，本文还为后续的相关研究提供了新的视角和启示。