随着国家经济的迅猛发展,各行各业的企业如雨后春笋般涌现,但是主动履行社会责任的企业却是少数,企业的这种表现加剧了经济发展与社会发展的不平衡,也不利于和谐社会的构建。我国政府自改革开放之后就减少了对企业的直接干预,市场在资本配置中的作用越来越大。作为独立的市场主体,企业面临的市场竞争愈演愈烈,尽管在当今内外部因素的双重驱动下,企业为社会创造了巨大的财富增长,但与此同时,其所释放出来的负面外部性也日益严重。近些年,环境污染问题、食品安全问题、医药安全问题与财务报告舞弊问题等,使得国家逐渐意识到加企业承担社会责任的重要性。2020年初的新冠疫情对各国的经济发展造成了极大的负面冲击,汤谷良（2020）在疫情爆发后通过调研后发现,疫情之后企业更加关注于自身的资产与资本配置问题,以提高企业的经营效率。旨在新常态背景下实现产业结构的调整和升级,达到维稳经济的目的,就要对资本进行优化配置,在上述现实背景下,本文拟从企业社会责任信息披露质量视角切入来尝试回答如下问题:企业社会责任信息披露质量是否促进资本配置效率的提升?不同产权性质下企业披露社会责任信息质量是否存在情景差异?差异性披露形式和鉴证效果下究竟会产生何种不同的影响效应?企业社会责任信息披露质量对资本配置效率的影响最终能否提升企业价值?为了能够回答上述问题,本文遵循如下研究思路:首先,本文基于理论梳理,将企业微观层次的资本配置效率区分为融资效率和投资效率,其中前者又可以细分为两个层次的内容,分别是债务融资效率和权益资本效率两类;其次,通过实证检验考察企业社会责任信息披露质量对企业资本配置效率的影响,在此基础上,考察不同产权形式、披露形式、鉴证效果下的情景差异,并进一步从企业价值角度切入,考察社会责任信息披露质量对资本配置效率影响的经济后果。本文的主要实证研究结论如下:结论一:企业社会责任信息披露质量对债务融资效率的影响。首先,保持其他条件不变,企业社会责任信息披露质量与债务融资效率正相关,并且这一结论在采用更换债务融资效率的度量方式、采用了不同度量企业社会责任披露质量的方法,尤其是当用于对社会责任信息披露质量评价维度进行细分的不同稳健性测试后依然存在。其次,本文考察了不同产权性质、不同披露形式以及不同鉴证效果下,社会责任信息披露质量对债务融资效率影响的情景差异。区分不同产权性质发现,相比国有企业样本组,社会责任信息披露质量对债务融资效率的影响在非国有企业样本组更大。区分不同披露形式发现,相比自愿披露样本组,应规披露样本组的社会责任信息披露质量更能够影响债务融资效率。通过对各鉴证效果进行对比可知,社会责任信息披露质量对债务融资效率的影响在鉴证组和未鉴证组之间不存在显著差异。进一步,本文细化考察了债务融资效率与社会责任信息披露质量类型之间的关联,研究发现,企业社会责任信息披露质量主要从报告的技术性（T）、内容性（C）、整体性（M）三个方面影响债务融资效率。最后,文章从企业市场价值的角度来检验法的结果均发现,债务融资效率在社会责任信息披露质量与企业市场价值之间起部分中介作用,即社会责任信息披露质量能够通过提升企业债务融资效率的路径来提升企业价值。结论二:企业社会责任信息披露质量对权益资本效率的影响。首先,保持其他条件不变,企业社会责任信息披露质量与权益资本效率正相关,并且这一结论在采用更换权益资本成本的度量方式（MPEG模型）、采用不同度量企业社会责任披露质量的方法,尤其是对社会责任信息披露质量评价维度进行细分的不同稳健性测试后依然显著存在。其次,本文考察了不同产权性质、不同披露形式以及不同鉴证效果下,社会责任信息披露质量对权益资本效率影响的情景差异。区分不同产权性质发现,社会责任信息披露质量对权益资本效率的影响仅在非国有企业样本组显著存在,而在国有企业样本组并不显著。区分不同披露形式发现,应规披露样本组的社会责任信息披露质量比自愿披露样本组更影响权益资本效率。通过对各鉴证效果进行对比发现,未鉴证组样本企业的社会责任信息披露质量影响权益资本效率,仅在未鉴证组样本企业中显著存在,而在鉴证组样本企业不显著,表明企业社会责任鉴证报告并未发挥出预期的治理效应。进一步,本文细化考察了不同社会责任信息披露质量类型对权益资本效率的影响,结果表明企业社会责任信息披露质量对权益资本效率的影响主要表现在报告的内容性（C）和技术性（T）两个方面。最后,文章进一步从企业市场价值视角探究企业社会责任信息披露质量影响权益资本效率的经济后果。本文通过检验结果均发现,权益资本效率在社会责任信息披露质量与企业市场价值之间起部分中介作用,即社会责任信息披露质量能够通过提升企业权益资本效率进而提升企业价值。结论三:企业社会责任信息披露质量对投资效率的影响。首先,保持其他条件不变,企业社会责任信息披露质量与投资效率正相关,并且这一结论在采用更换投资效率的度量方式、更换企业社会责任信息披露质量的度量方式、对解释变量与被解释变量进行一阶差分以及对解释变量滞后一期后回归的稳健性测试后依然显著存在。其次。本文考察了不同产权性质、不同披露形式以及不同鉴证效果下,社会责任信息披露质量对投资效率影响的情景差异。区分不同产权性质发现,社会责任信息披露质量对投资效率的影响仅在非国有企业样本组显著存在,而在国有企业样本组并不显著。区分不同披露形式发现,自愿披露样本组的社会责任信息披露质量比应规披露样本组更影响权益资本效率。对鉴证效果进行比对发现,未鉴证组样本的企业社会责任信息披露质量更影响投资效率,而在鉴证组样本企业不显著,表明企业社会责任鉴证报告并未发挥出预期的治理效应。进一步,本文细化考察了不同社会责任信息披露质量类型对投资效率的影响,结果表明企业社会责任信息披露质量对投资效率的影响主要表现在报告的内容性（C）和技术性（T）两个方面。并且,本文细化考察了企业社会责任信息披露质量与投资效率类型的影响,实证研究发现企业社会责任信息披露质量能够有效抑制企业的过度投资水平,而对企业的投资不足不产生显著影响。最后,文章进一步从企业市场价值视角探究企业社会责任信息披露质量影响投资效率的经济后果。本文通过检验的结果均发现,投资效率在社会责任信息披露质量与企业市场价值之间起部分中介作用,即社会责任信息披露质量能够通过提升企业投资效率进而提升企业价值。本文的研究贡献主要体现在以下几个方面:第一,在一定程度上拓展了企业社会责任信息披露与资本配置效率影响因素的交叉领域研究,发展了社会责任信息披露的经济后果研究,也检验了企业层面的资本配置效率影响因素。第二,从企业社会责任信息披露质量的视角出发,探究对企业微观层面资本配置效率的影响路径及作用机理,为后续研究提供借鉴。企业微观层面资本配置效率是企业财务管理的核心内容之一,本文的研究视角和研究思路,如企业微观层面资本配置效率的界定和划分,可供后续相关研究借鉴和参考。第三,本文实证检验了企业社会责任信息披露质量对资本配置效率的影响作用研究,尤其是对债务融资效率和权益融资效率的影响变化。本文遵循着“企业社会责任信息披露→债务融资效率、权益融资效率→经济后果”的研究路径,由浅入深地从社会责任信息披露质量对债务融资效率和权益融资效率的重要影响,并且在区分不同情景差异与社会责任披露质量类型下分析对债务融资效率和权益融资效率的影响机理,最后深入浅出地从企业市场价值的角度来研究社会责任信息披露质量影响债务融资效率的经济后果,这对企业所有者和管理者能够更深度地了解社会责任信息质量对企业债务融资效率与权益融资效率的影响,以及对披露非财务信息能提升企业价值具有很好的启示作用。第四,本文研究发现企业社会责任信息披露质量还会对企业的投资效率产生重要的影响,由此可见,企业社会责任信息披露质量不仅可以提高资本的配置效率,还能对资本的使用效率起到促进作用。可以说,本文在一定程度上延伸了影响资本配置效率的范畴,发展了非财务信息披露质量的预期效应与非预期效用研究,这能够促进企业良性发展,并且引导企业减少“欺骗性”披露行为,对企业管理者产生一定的启示作用。