我国自从2005年发行了首笔资产证券化产品以来,我国资产证券化业务从起步阶段进入了快速发展阶段,资产证券化根据市场类型可以分为信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据。截至2020年,其发行规模存量分别为46130.26亿元、53214.31亿元和10684.72亿元,由此可见企业资产证券化发行规模之大,越来越多的企业选择这种方式融资。近年来,我国医药流通行业快速发展,但是我国的医药流通企业集中度低,各企业为了占领市场,不得不采用赊销的方式,放宽信用条件,导致医药流通企业的应收账款逐年增长,应收账款周转率也逐渐下降,企业营运资金周转不足,为了缓解企业日常经营资金短缺的困境,2016年9月九州通发行了医药流通行业首笔应收账款资产证券化产品,九州通通过这一方式释放了企业应收账款回款压力,为企业融得了资金,缓解了资金周转压力。本文在梳理国内外学者相关文献的基础上,介绍了企业资产证券化的运作流程和四个相关理论。在理论的铺垫后,本文以九州通应收账款一期资产证券化项目为例进行分析。首先从内部和外部分析了九州通施行资产证券化的动因,其中外部动因为国家政策支持,基础资产数量增加和顺应行业发展趋势;内部动因由融资成本低、拓宽企业融资渠道和增加应收账款流动性。最后分析了九州通施行资产证券化前后财务效应的变化。通过应收账款资产证券化九州通以较低的成本融得了资金,提升了企业的盈利能力,偿债能力以及营运能力,还一定程度上缓解了企业的财务风险。