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本文基于金融加速器理论,主要研究了金融加速器效应在行业层面的作用机理及其差异。本人采用理论与实证相结合的方法,在回顾和总结金融加速器理论的基础上,选取云南省制造的25个子行业为研究对象,定量分析了各子行业在货币政策变动的冲击下表现出来的金融加速器效应。
本文首先对金融加速理论的相关结论、模型及研究方法进行了总结,在此基础上,基于金融加速器效应在企业层面的作用机理,分析了金融加速器效应在行业层面的作用机理及影响因素。最后,在理论分析的基础上,利用面板数据建模的方法,本文按行业内企业的平均资产规模将行业分为平均资产规模较大、中等、较小行业,并分别对行业资产净值、货币政策变动对行业固定资产投资的影响进行回归分析,得出行业金融加速器效应在哪些行业存在及大小的结论。实证研究表明,25个子行业中,统计上有16个行业表现出行业层面的金融加速器效应,并且行业间的金融加速器效应具有明显的差异。
因此,本文认为,金融加速器效应可以在行业层面宏观的表现出来,货币政策变动的冲击对各个行业的影响具有明显的差异,基于此,本文根据实证结论,对云南省区域产业政策和区域金融政策的制定提出了建议。