本文从公司治理角度考察财务困境间接成本的影响因素。首先,本文借鉴Opeler和Titman(1994)的研究方法,选取我国资本市场1994年至2005年所有上市公司为原始样本,经过筛选得到8377个有效样本,进行财务困境间接成本的实证研究。经过实证分析发现:使用主营业务收入同比增长率作为业绩的代理指标时,可以得出我国资本市场明显存在财务困境间接成本的结论,也就是经济困境行业的高杠杆样本明显比低杠杆样本业绩表现更差。在此之后,本文考察了财务困境公司的治理结构对财务困境间接成本大小的影响。通过选取106对研究样本进行实证研究发现:独立董事比例和高管任职状态对财务困境间接成本不存在显著影响;高管持股比例和财务困境间接成本正相关,表明财务困境公司的高管持股比例越高,遭受的财务困境间接成本可能越大;第一大股东持股比例与财务困境间接成本存在倒U型关系,表明财务困境间接成本随着财务困境公司第一大股东持股比例的提高先增大后减小;股权集中度对财务困境间接成本不存在显著影响;股权制衡程度和财务困境间接成本不存在显著关系;另外,国有控股的财务困境公司遭受的财务困境间接成本显著小于非国有控股财务困境公司。