随着中国经济国际化的深入发展,资本帐户开放成为包括中国企业在内的市场参与者的共同要求。资本帐户的开放可以对很多领域的发展起到促进作用,清楚的看到这一措施对于相关领域的促经作用,对于把握好各领域的改革安排有积极意义。由于这些促进很难在整个宏观经济层面上进行准确量化。为避免采用宏观角度难以检验的问题,本文对于局部市场的运行状况,进行研究,通过分析资本帐户丌放和证券市场效率的定义内涵,并以A股与H股的股价波动为例,探讨资本帐户开放对于上海股票市场价格波动的效果。通过对沪港两地股票价格波动的差异进行进一步的分析和总结,本文尝试归纳并探讨了引起沪港两地股票市场价格波动差异的原因。A股和H股股票价格波动的差异和不同的影响因素反映了不同的资本市场开放程度对于股票价格的影响,不只是投资者选择范围的增加,它深刻复杂的作用机制影响了股票市场的各个方面。最后,本文总结了资本帐户开放对于股票价格合理波动及改善股票市场效率的作用,在此基础上,本文提出对于上海股票市场改革的建议。