在保险业实务中,保险公司为了有效地控制自身的破产概率会投资于各项风险品种,如股票,基金,期货,债券等.因而研究保险公司的投资策略及破产概率问题就成为近来破产理论中的热点问题.然而,以往在这方面的研究中都只是考虑了保险公司只投资于单一品种时的有关问题,而这与实际情况是显然不相符的,因为在现实中保险公司可同时投资于多类风险品种,而可选择的投资品种越多,则保险公司就越能有地控制破产概率.因而,研究保险公司可同时投资于多类风险品种时的投资策略及破产概率问题具有较强的理论价值.本文研究了保险公司可同时投资于市场指数和个股时的投资策略及破产概率问题,首先研究了市场指数和个股之间服从一般的连续时间CAPM模型时的情况,在该模型下市场指数和股票价格都服从几何布朗运动,而股票的收益率由市场指数的收益率和随机误差项组成,这与经典的两时段CAPM模型是一致的.在此模型下,本文推出了当保险公司投资固定资金于市场指数而不投资于个股时,其破产概率会有上界,且其上界是随着保险公司初始资金的增多而变小的,因而当保险公司的初始资金较多时采用此投资策略可有效的控制破产概率.接着,本文进一步研究了市场指数和个股之间服从推广的连续时间CAPM模型时的情况,在此模型下股票的收益率与市场指数收益率相比不仅多了一个随机误差项还多了一个增长项.在此模型下,本文推出保险公司同时投资固定资金于市场指数和个股时,保险公司的破产概率有上界,并且个股相对于市场指数的增长能力越强,则保险公司投资于该个股的金额就越多.最后本文给出了当索赔额服从指数分布且参数给定时投资策略及破产概率上界的具体形式.